本文轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

本報(bào)記者 李勇

據(jù)WIND金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2月24日15時(shí)，A股今年已累計(jì)披露126份回購(gòu)方案（董事會(huì)預(yù)案），其中有65份回購(gòu)方案系股權(quán)激勵(lì)方面原因?qū)σ咽诔龅墓蓹?quán)進(jìn)行回購(gòu)注銷。中國(guó)汽研、泰永長(zhǎng)征和天潤(rùn)乳業(yè)2月24日分別披露回購(gòu)預(yù)案，其中中國(guó)汽研和泰永長(zhǎng)征系因股權(quán)激勵(lì)原因?qū)Σ环霞?lì)條件的部分已授股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)注銷，天潤(rùn)股份則擬在回購(gòu)方案通過(guò)董事會(huì)審議之日起一年內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)的方式回購(gòu)公司股份不低于320萬(wàn)股不超過(guò)480萬(wàn)股，所回購(gòu)股份將全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年三年間，A股因股權(quán)激勵(lì)原因?qū)σ咽谟璧南拗菩怨蓹?quán)進(jìn)行回購(gòu)注銷的事件次數(shù)分別為954次、911次和944次。

人員變動(dòng)及業(yè)績(jī)考核系兩大主因

對(duì)公開(kāi)披露信息進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，人員變動(dòng)是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中對(duì)已授出股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)注銷的***主要原因。有激勵(lì)對(duì)象死亡、退休、離職、工作調(diào)動(dòng)等原因，都可能導(dǎo)致不符合激勵(lì)條件，由公司按計(jì)劃規(guī)定對(duì)已授出激勵(lì)股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)、注銷。

除了人員變動(dòng)，業(yè)績(jī)未達(dá)成以及相關(guān)激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考評(píng)不達(dá)標(biāo)也是對(duì)已授出股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)注銷一個(gè)主要原因。

此外，也有部分公司原計(jì)劃用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的回購(gòu)股份因即將到期或其他原因改變回購(gòu)用途，進(jìn)而注銷。

對(duì)公司經(jīng)營(yíng)一般無(wú)直接影響

“股權(quán)激勵(lì)是上市公司常用的員工激勵(lì)手段，公司一般會(huì)與激勵(lì)對(duì)象簽訂相關(guān)協(xié)議并就股權(quán)授予條件、股票解鎖、撤銷激勵(lì)情形等關(guān)鍵事項(xiàng)做出約定?！鄙虾Ｉ陚惵蓭熓聞?wù)所夏海龍律師認(rèn)為，“如果相關(guān)員工在股票解鎖前出現(xiàn)提前離職、業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，因此而發(fā)生的回購(gòu)注銷屬于公司內(nèi)部管理范疇，不能直接反映公司經(jīng)營(yíng)是否存在問(wèn)題?！?/span>

“授出股權(quán)回購(gòu)注銷出現(xiàn)較多的原因，可能是經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生較大變化，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)難以達(dá)標(biāo)，使得原來(lái)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃難以持續(xù)實(shí)施。另外，也不排除公司在股價(jià)低迷的情況下，通過(guò)取消原股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃而回購(gòu)注銷股票來(lái)提振股價(jià)的考慮?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，后一種方式對(duì)公司而言，短期內(nèi)有利于維護(hù)股價(jià)，但長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)管理層的激勵(lì)和公司的可持續(xù)發(fā)展不利。

康迪凡咨詢公司合伙人、薪酬福利咨詢專家劉暢認(rèn)為，在長(zhǎng)期激勵(lì)-股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)中，授予歸屬行權(quán)等條款的設(shè)計(jì)與個(gè)人的在職狀態(tài)、公司的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)情況、個(gè)人的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)情況等都會(huì)存在掛鉤。如果授出股權(quán)的回購(gòu)或注銷不夾雜利益輸送或者損害股東利益的行為，此操作對(duì)公司的影響基本可以排除。

（編輯 上官夢(mèng)露）